6月制造业PMI50.1%环比降0.7个百分点 市场影响解读

木森林2012

导读：

6月制造业PMI50.1% 环比降0.7个百分点

6月PMI环比回落0.7% 显示经济走势稳中偏弱

汇丰PMI创9个月新低中国经济面临探底

李长安:6月中国PMI环比大幅回落经济复苏乏力

向威达：6月PMI回落至50.1%股市将维持震荡

陈自力：6月PMI回落符合预期对市场影响有限

7月开门红由PMI数据决定将围绕2000点震荡

6月制造业PMI50.1%环比降0.7个百分点

2013年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.7个百分点。

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分企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月回落0.7个百分点；中型企业PMI为49.8%，比上月下降1.6个百分点；小型企业PMI为48.9%，比上月回升1.6个百分点。

2013年6月，构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。

生产指数为52.0%，比上月回落1.3个百分点。

新订单指数为50.4%，比上月回落1.4个百分点，位于临界点以上。

原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点。

从业人员指数为48.7%，比上月微降0.1个百分点，连续13个月位于临界点以下。

供应商配送时间指数为50.3%，比上月回落0.5个百分点，连续4个月位于临界点以上。

主要原材料购进价格指数为44.6%，比上月下降0.5个百分点，连续3个月大幅低于临界点，表明制造业主要原材料购进价格持续回落。

生产经营活动预期指数为54.1%，比上月回落2.2个百分点，自2013年4月以来，该指数月回落均超过2.0个百分点，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度的比例连续3个月有较大幅度下降。

中国制造业PMI分类指数(经季节调整)
单位：%
         PMI         
生产        新订单        原材料
库存

从业人员        供应商配送时间
2012年6月        50.2        52.0        49.2        48.2        49.7        49.1
2012年7月        50.1        51.8        49.0        48.5        49.5        49.0
2012年8月        49.2        50.9        48.7        45.1        49.1        50.0
2012年9月        49.8        51.3        49.8        47.0        48.9        49.5
2012年10月        50.2        52.1        50.4        47.3        49.2        50.1
2012年11月        50.6        52.5        51.2        47.9        48.7        49.9
2012年12月        50.6        52.0        51.2        47.3        49.0        48.8
2013年1月        50.4        51.3        51.6        50.1        47.8        50.0
2013年2月        50.1        51.2        50.1        49.5        47.6        48.3
2013年3月        50.9        52.7        52.3        47.5        49.8        51.1
2013年4月        50.6        52.6        51.7        47.5        49.0        50.8
2013年5月        50.8        53.3        51.8        47.6        48.8        50.8
2013年6月        50.1        52.0        50.4        47.4        48.7        50.3
附注

1.主要指标解释

采购经理指数(PMI)，是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

2.调查范围

涉及《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)中制造业的31个行业大类。自2013年1月起，调查样本从原来的820家扩充到3000家。

3.调查方法

制造业采购经理调查采用PPS(Probability Proportional to Size)抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

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制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等12个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

5.季节调整

采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。

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6月PMI环比回落0.7% 显示经济走势稳中偏弱

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.7个百分点。主要分项指数均有所下降。数据回落具有一定的季节性。

二季度PMI数据反映出经济运行的两个方面：

一是当前经济仍然保持平稳增长的基本特征。二季度，各月PMI保持50%以上水平，均值为50.5%，表明经济整体运行平稳的基本格局没有变化。6月份，各项指数虽有不同程度回落，但也呈现出某些积极的因素。小企业经营呈现回升迹象。小型企业PMI指数为48.9%，虽仍处在50%以下，但环比回升1.6个百分点。社会库存仍在继续减少。产成品库存指数继续回落至48.2%的水平。购进价格指数持续低位，企业经营负担明显减轻。订单需求整体处于温和增长的区间。宏观经济在二季度保持7%以上的合理增长区间是有基础的。

二是当前经济增长也出现了某种程度的稳中偏弱因素。主要原因在于产能过剩和产量释放过快。今年以来生产指数一直高于新订单指数，6月份生产指数为52%，高于新订单指数1.6个百分点，这种供大于求的格局积累到现在造成了市场偏弱的局面。在目前这种形势下，稳增长要立足于控制产能过快释放，保持供需基本均衡。

面对当前变化中的经济形势，应全面客观地去把握经济发展的格局与走势，更要有新的思维、新的思路和新的举措。对于经济发展着眼点要有新思维。当前经济发展的核心开始在向发展民生转变，经济增长更加看重就业与收入增加，而不单纯看速度；对于宏观调控要有新思路。随着市场经济不断完善，宏观调控应该更加注重于“调”字，就是要更加发挥市场调节的作用。市场的问题让市场解决。对于政府调节经济要有新举措。在科学运用货币政策，财政政策的同时，更要考虑通过简政放权等改革措施，激发市场活力，为企业发展提供更加优化的市场环境，这比投入一笔资金，审批一个项目的意义和作用更加深远。

汇丰PMI创9个月新低中国经济面临探底

6月汇丰中国制造业PMI终值48.2，初值48.3，前值49.2。创下9个月新低。

汇丰称，8个月以来，产出首次出现收缩，收缩率尚小，原因普遍与客户需求减弱有关。新订单总量连续两月下降；新出口业务也出现收缩，而且收缩率为去年9月以来最大，也是逾四年来最大收缩率（并列）。调查显示，客户需求减弱（尤其欧美市场），导致新出口订单减少。

新订单量减少，厂商产能得到释放，积压工作量连续第二个月趋降，但幅度轻微。

月内用工数量也有下降，降幅为去年8月以来最大，也是2009年初金融危机高峰期以来的最大降幅之一。调查显示，在雇员辞职、产出与新订单放缓的共同作用下，用工出现收缩。

6月份，制造业采购活动连续第二个月放缓，但幅度仅算轻微，原因普遍与生产需求放缓有关。

同时，采购库存连续第五个月下降，降幅在当前下降期内为最大。

平均投入成本连续4个月趋降，而且有实质降幅。

调查显示，原料价格回落，带动整体成本下降。

月内厂商通过大幅降低产品价格，把成本的回落传导至客户。还有许多受访厂商表示，降价乃为提振客户需求。

供应商交货速度连续第三个月得到改善，但幅度轻微。备货时间缩短，与厂商要求供应商加快交货有关。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国制造业PMI数据时表示：“中国制造业承受着订单下降与存货增加的压力。而近期银行间市场的流动性紧张有可能降低表外业务的增长，进而导致中小型企业的融资条件恶化。由于决策层在推出刺激政策上意愿较低，当前增长放缓的态势将在未来几个月内延续。”

此前，统计局报告显示，中国6月份官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，5月份为50.8。

6月汇丰PMI较5月份下降1个百分点，显示第二季度GDP等经济数据要低于第一季度。在政府坚持调整结构基调下，中国经济再度面临探底。

但目前全球经济环境较去年第三季度有好转迹象，尤其是美联储对美国2014年经济预期，最快在明年就将退出QE。

中国目前处于调整经济结构阶段，但改革不至于过激，今年虽然放慢经济增长速度，但从长期看，无疑将增加中国经济稳定增长的动力。  

李长安：6月中国PMI环比大幅回落经济复苏乏力

2013年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.7个百分点。分企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月回落0.7个百分点；中型企业PMI为49.8%，比上月下降1.6个百分点；小型企业PMI为48.9%，比上月回升1.6个百分点。2013年6月，构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。

对此，对外经贸大学公共管理学院副教授李长安7月1日在其微博中表示，经济复苏乏力，传统发展方式显然已经进入死胡同，倘若没有新的经济动力出现，国民经济将陷入长期的下滑和低迷之中。

向威达：6月PMI回落至50.1%股市将维持震荡

7月1日统计局公布6月份中国制造业采购经理指数，2013年6月份中国制造业PMI为50.1%，较上月回落0.7个百分点。距离跌破50%荣枯线仅一步之遥。

长城证券研究所总监向威达在腾讯微博上表示，6月份制造业PMI的生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和原材料购进价格指数等5个分类指数和生产经营活动预期指数全面回落，估计6月份经济数据难以乐观。估计未来几个月经济还不会有大的起色，流动性依然偏紧，加上IPO开闸的压力，股市还会以继续震荡为主要格局。

陈自力：6月PMI回落符合预期对市场影响有限

【汇丰PMI创9个月新低中国经济面临探底】6月汇丰中国制造业PMI终值48.2，初值48.3，前值49.2。创下9个月新低。6月汇丰PMI较5月份下降1个百分点，显示第二季度GDP等经济数据要低于第一季度。在政府坚持调整结构基调下，中国经济再度面临探底。http://url.cn/HAUn2Q更多] 2013-07-01 10:11 我要分享腾讯微博QQ空间QQ好友新浪微博0 上证指数[2.39%]7月1日统计局公布6月份中国制造业采购经理指数，2013年6月份中国制造业PMI为50.1%，较上月回落0.7个百分点。距离跌破50%荣枯线仅一步之遥。

湖南金证顾问首席分析师陈自力在腾讯微博上表示，大盘今天低开应该受到6月中国制造业PMI为50.1%，环比降0.7个百分点的影响，但从目前来看，市场早有此预期，所以影响有限。而对于后市大盘在回抽5日均线后，如果能1987点，则有望上攻10日均线。